3 سهام برای تماشای در یک صنعت پتروشیمی

محصولات صنعت پتروشیمی - پلاستیک - بخشی جدایی ناپذیر از زندگی ما هستند. پیش بینی می شود صنعت به تدریج رشد کند ، اما به طور پیوسته. در این مقاله ، من به سه شرکت نگاه می کنم که به نظر من از بهترین گزینه ها برای سرمایه گذاری در صنعت هستند. اول ، این شرکت ها در درجه اول شرکت های شیمیایی هستند (نه استخراج کننده های نفتی) - تجارت آنها به شدت به توسعه پتروشیمی وابسته است. دوم ، اینها بزرگترین بازیکنان بازار هستند. و سوم ، این شرکت ها فقط سرمایه گذاری های خوبی هستند ، با بازده سود سهام مناسب ، ضربهای ارزش پایین و شاخص های مالی خوب.

• BASF (OTCQX: BASFY) (OTCQX: BFFAF) رهبر صنعت به عنوان بزرگترین تولید کننده خود است. این شرکت دارای شاخص های قوی است به جز متنوع سازی بیش از حد. در نتیجه ، از سوی رهبران در حال ظهور بازار مانند سیبور و سابری در EMEA با رقابت روبرو است.
• Lyondellbasell (LYB) تقریباً یک شرکت خالص پتروشیمی است. این شرکت دارای سود سهام بالایی و نسبت های مالی مناسب است.
• شرکت Dow (DOW) یکی دیگر از تولید کنندگان مواد شیمیایی متنوع با پتروشیمی در سبد محصولات خود است. این غول پتروشیمی آمریکایی کمی گرانتر از LYB است و مالی کمی بدتر دارد.
• به طور کلی ، صنعت پتروشیمی از دیدگاه سرمایه گذاری بسیار جالب به نظر می رسد: سود سهام بالا ، شرکت های کم ارزش و مدلهای تجاری شفاف و آینده نگر. امروزه استفاده از پلیمرها بسیار گسترده تر از پلاستیک های مصرف کننده است. این محصولات بخش اساسی رشد اقتصادی پایدار است.

صنعت چگونه است؟

در سال 2020 ، صنعت پتروشیمی به سختی مورد اصابت قرار گرفت. کاهش قیمت سوخت منجر به کاهش شدید قیمت محصولات نفتی تصفیه شده شد. این منجر به کاهش فعالیت تجاری و افت شدید فروش شد که بدترین نتیجه آن کندی در توسعه بود. شرکت ها مجبور شدند سرمایه گذاری ها را به حالت تعلیق درآوردند و پروژه های ساختمانی را یخ زدند. با وجود صنعت شاهد بهبود چشمگیر از تأثیرات بیماری همه گیر تا سقوط سال 2021 ، واقعیت این است که بسیاری از شرکت ها زمان گرانبها را از دست داده اند.

• رشد پایدار و طولانی مدت تقاضا برای پتروشیمی.
• رشد بازیافت پلاستیک ، که ممکن است به بخشی جدایی ناپذیر از صنعت تبدیل شود.

مک کینزی خاطرنشان می کند که در گذشته ، رشد شدید صنعت تحت تأثیر عواملی مانند رشد پالایش ، تقاضای شدید محصولات از بازارهای نوظهور و ادامه توسعه ظرفیت های تولید قرار گرفته است. تا به امروز ، نرخ رشد صنعت به طور کامل بهبود نیافته است ، اما این بهبود نزدیک است. شرکت ها در حال تجدید نظر در استراتژی های خود هستند و از چشم اندازهای میان مدت به سمت طولانی مدت حرکت می کنند.

بهبودی پس از بازیابی ممکن است یک عامل مهم و طولانی باشد ، اما عامل اصلی رشد صنعت تقاضای طولانی مدت قوی برای محصولات پتروشیمی است. ما ممکن است متوجه محصولات پتروشیمی نشویم ، اما آنها در همه جا در اطراف ما هستند و برای مدت طولانی ما را احاطه خواهند کرد. تقریباً 99 ٪ پلاستیک در سراسر جهان از محصولات نفتی ساخته شده است و این برای چندین دهه ادامه خواهد یافت.

نگرانی های زیست محیطی به طور غیرقابل توصیف با صنعت پتروشیمی مرتبط است. در نگاه اول ، صنعت تأثیر منفی بر محیط زیست دارد. اما جامعه گزینه ای برای رها کردن کامل پتروشیمی ها ندارد ، که شرکت های انگیزه ای برای یافتن راه حل ها دارد. این امر منجر به نوآوری های مداوم در صنعت شده است که پیشرفت های قابل توجهی در اعتبار محیط زیست آن به وجود آورده است. مسئله محیط زیست به ویژه در اروپا حاد است. برخی از تولید کنندگان اروپایی با تمام استانداردهای زیست محیطی مطابقت ندارند ، که فرصتی برای به دست آوردن سهم بازار برای سایر بازیکنان پتروشیمی ، به عنوان مثال ، سیبور فراهم کرده است. محصولات آن دارای ردپای کربن کم است ، این شرکت در اقتصاد دایره ای ادغام شده است و به طور فعال برنامه ESG را دنبال می کند.

نرخ رشد مورد انتظار صنعت پتروشیمی عالی نیست ، اما آنها این صنعت را به یک سرمایه گذاری پرخطر تبدیل نمی کنند. پیش بینی می شود بازار جهانی پتروشیمی تا پایان سال 2030 به ارزش بازار 676. 5 میلیارد دلار برسد. CAGR تخمین زده شده برای دوره پیش بینی شده 4. 3 ٪ است. ظهور بازیکنان جدید (عمدتاً در بازارهای نوظهور) ، کاهش انتظار طولانی مدت در قیمت نفت و رشد مصرف نهایی از رشد صنعت پشتیبانی می کند. با این حال ، چشم انداز نظارتی در حال تحول و نگرانی های زیست محیطی ممکن است آن را کند کند. در پاسخ ، بازیکنان صنعت در تلاشند تا محصولات با ارزش بالا را تحکیم و ایجاد کنند.

بازیکنان اصلی

در صنعت پتروشیمی ، یعنی شرکتهای یکپارچه نفت و شیمیایی ، انواع مختلفی از تولید کنندگان وجود دارد. هیچ تقسیم آشکار توسط حوزه های فعالیت بین آنها وجود ندارد. شرکت های یکپارچه نفتی درگیر انواع فعالیت ها هستند و بیشتر محصولات شیمیایی نیز علاوه بر پتروشیمی ، محصولات دیگری را نیز شامل می شوند. با این وجود ، در بسیاری از موارد ، شرکت های نفتی عمدتاً درگیر استخراج محصولات نفتی هستند و شرکت های شیمیایی هنوز هم درگیر پالایش محصولات نفتی برای تولید پتروشیمی هستند (و فعالیت های خود را بر آن متمرکز می کنند). در این مقاله ، من به طور عمده روی شرکت های شیمیایی تمرکز خواهم کرد ، زیرا مدل های تجاری آنها کمتر به سایر محصولات (به ویژه ، به فروش نفت و گاز) بستگی دارد. من چهار نفر از بزرگترین شرکت های پتروشیمی (که ممکن است فعالیت های دیگری داشته باشد) را انتخاب کردم و آنها را با شاخص های کلیدی مقایسه کردم.

BASF SE بزرگترین هلدینگ متنوع در جهان است که محصول اصلی آن مواد شیمیایی است. این شرکت دارای سبد گسترده ای از محصولات شیمیایی است ، از مواد شیمیایی اساسی گرفته تا راه حل های سفارشی. پتروشیمی ها اصلی نیستند ، بلکه بخش بسیار مهمی از تجارت BASF هستند.

منبع: ایجاد شده توسط نویسنده با استفاده از داده های گزارش سالانه 2020 شرکت

بزرگترین شرکت پتروشیمی جهان دارای شاخص های مالی متوسط است. قوی ترین جنبه آن ، سود سهام بالایی آن در یک ارز پایدار (EUR) است. ضعف اصلی آن سطح بالای تنوع تجاری آن است که گاهی اوقات رقابت BASF را با رقبای کوچکتر اما قوی تر در بخش های خاص دشوار می کند. به عنوان مثال ، این شرکت در بازار پتروشیمی اروپا با رقابت جدی روبرو شده است ، جایی که بازیکنان نوظهور مانند سیبور به لطف فن آوری های بهتر و مدرن تر ، سهم بازار را به طور فعال کسب کرده اند.

برای بزرگنمایی کلیک کنید

منبع: توسط نویسنده با استفاده از داده های tirk.com ایجاد شده است

LyondellBasell (LYB)

Lyondellbasell یک شرکت بین المللی پتروشیمی است که با تمرکز بر تولید و پردازش اولفین ها ، پلیمرها ، پلاستیک ها و سایر مواد شیمیایی. در بیشتر موارد ، تجارت آن با فروش پتروشیمی ها گره خورده است ، که این شرکت را به شدت بین رقبای صنعت خود متمایز می کند.

منبع: ایجاد شده توسط نویسنده با استفاده از داده های گزارش سالانه 2020 شرکت

به طور کلی ، این شرکت دارای موقعیت قوی ، با رشد خوب درآمد و حاشیه خوب و همچنین سود سهام محکم است که مطمئناً سرمایه گذاران را خوشحال می کند.

برای بزرگنمایی کلیک کنید

منبع: توسط نویسنده با استفاده از داده های finviz.com ایجاد شده است

شرکت داو (داو)

شرکت داو یک توسعه دهنده بین المللی راه حل های مختلف شیمیایی است. این شرکت در شش بخش تخصص دارد: بسته بندی و پلاستیک تخصصی ، واسطه های صنعتی و زیرساخت ها و مواد و پوشش های عملکردی. همه محصولات از محصولات نفتی ایجاد نمی شوند ، اما بخش قابل توجهی از هر یک از این بخش ها به پتروشیمی ها گره خورده است.

منبع: ایجاد شده توسط نویسنده با استفاده از داده های گزارش سالانه 2020 شرکت

شرکت داو در سال 2018 تأسیس شد ، بنابراین هیچ داده پنج ساله در دسترس نیست. برای سال ، رشد EPS خوب 167 ٪ را نشان داد. با این حال انتظار می رود این شاخص در سالهای آینده کند شود. این شرکت دارای شاخص های سودآوری متوسط است اما سود سهام بالایی را نشان می دهد.

برای بزرگنمایی کلیک کنید

منبع: توسط نویسنده با استفاده از داده های finviz.com ایجاد شده است

ارزیابی چیست؟

قیمت سهام BASF ، LyondellBasell و Dow با یکدیگر ارتباط دارند. علاوه بر این ، آنها ارزان تر از شاخص های متوسط صنعت شیمیایی هستند. من چند برابر اصلی را که برای این شرکت ها مناسب هستند انتخاب کرده ام. بر اساس این شاخص ها ، آنها در دراز مدت پتانسیل صعودی مناسبی دارند ، اما این نیاز به یک تحلیل دقیق تر دارد.

برای بزرگنمایی کلیک کنید

منبع: توسط نویسنده با استفاده از داده های شرکت ها از Koyfin.com و داده های صنعت از tirk.com ایجاد شده است

داده های YCHARTS

شرکت های دیگر

علاوه بر غول ها ، بازیکنان کوچکتر در این صنعت ، خصوصی و عمومی وجود دارند. برخی از آنها چرخه کاملی از صنعت پتروشیمی را ایجاد می کنند ، در حالی که برخی دیگر فقط محصولات نهایی را از پتروشیمی های تمام شده تولید می کنند. شرکت هایی مانند Westlake Chemical (WLK) ، Braskem (Bak) ، Olin (OLN) و Valvoline (VVV) در طاقچه خود بسیار موفق هستند. صنعت تمایل به ادغام دارد ، بنابراین M& A اغلب اتفاق می افتد. هلدینگ ها نوع سودآورتری از شرکت در صنعت نفت و گاز در نظر گرفته می شوند ، بنابراین رقبا اغلب برای بهره وری بالاتر متحد می شوند (به عنوان مثال ، ادغام مواد شیمیایی DuPont و Dow در سال 2017).

با این حال ، شرکت های کوچکتر اغلب شاخص های عملکرد مالی بهتری دارند. مقیاس تجارت علت یا پیامد مالی خوب نیست ، اما به ورود به بازارهای جدید و ایجاد محصولات جدید کمک می کند. به عنوان مثال ، سیبور روسیه حاشیه ای بسیار بالایی دارد. قبل از ادغام در 1Q 2021 ، حاشیه EBITDA این شرکت 42 ٪ بود که به طور قابل توجهی بالاتر از بسیاری از رقبا است.

تقاضای جهانی شدید برای محصولات پتروشیمی منجر به افزایش بازیکنان صنعت در سراسر جهان شده است. بازار EMEA اخیراً در این زمینه فعال ترین شده است. بازیکنان اصلی ، به ویژه BASF ، کشورهای آسیایی (از جمله چین) را به عنوان بازارهای نوید نوظهور هدف قرار داده اند. در همین زمان ، سیبور پس از ادغام با رقیب روسی TAIF امسال در معامله ای که محصولات جدیدی را به محدوده فروش خود اضافه می کند ، به دنبال افزایش صادرات به اروپا است. هم افزایی و صرفه جویی در هزینه از این ادغام به تولید کننده روس اجازه می دهد تا بازاریابی را در خارج از کشور تقویت کند و فروش خارج از کشور خود را افزایش دهد. در همین حال ، شرکت های اروپایی (به ویژه BASF) در اروپا با هزینه های بالاتری روبرو هستند ، جایی که برای تأمین نیازهای جدید انتشار کربن نیاز به تقویت سرمایه گذاری دارند. همچنین ، مدیرعامل سیبور گفت که این شرکت در حال بررسی IPO است.

این رقابت در خاورمیانه و عربستان سعودی سخت تر می شود ، جایی که سعودی آرامکو (ARMCO) در سال 2020 موافقت کرد که 70 ٪ از تولید کننده پتروشیمی SABIC را خریداری کند و فروش و بازاریابی مواد شیمیایی و محصولات پلیمری خود را به این شرکت منتقل کند. SABIC انتظار دارد که این معامله سهم بازار جهانی خود را در پلیمرها و مواد شیمیایی افزایش دهد.

سیبور همچنین پس از راه اندازی تولید در کارخانه جدید Zapsibneftekhim در غرب سیبری ، صادرات را افزایش می دهد. این شرکت سال گذشته بیش از دو برابر کل فروش در خارج از کشور به 1. 44 میلیون تن پلی اتیلن و پلی پروپیلن ، و بخش عمده ای از این به اروپا رفت. سیبور همچنین معامله ای برای فروش سالانه 1 میلیون تن پلی اتیلن در سال به Sinopec چین (SHI) دارد (OTCPK: SPTJF).

خط پایین

تجزیه و تحلیل صنعت چشم انداز خوبی برای توسعه و همچنین برخی از خطرات را نشان می دهد. به طور کلی ، توسعه صنعت به دلیل تقاضای طولانی مدت پایدار برای محصولات خود ، به ویژه در بازارهای نوظهور انجام می شود. مسائل زیست محیطی مهم است ، اما صنعت در این زمینه از برخی حمایت ها برخوردار است: محصولات پتروشیمی برای مدت طولانی یک بخش ضروری از زندگی باقی خواهند ماند و پردازش آنها برای حل مسائل زیست محیطی وجود دارد. همچنین در نظر گرفتن رعایت فزاینده شرکتها با نیازهای زیست محیطی بسیار مهم است.

من برای این تجزیه و تحلیل بزرگترین نام در صنعت را انتخاب کردم. همه آنها دارای سود سهام بسیار خوبی و مالی مناسب هستند. BASF ، که بزرگترین شرکت شیمیایی جهان است ، بدیهی است که یکی از بهترین راه های سرمایه گذاری در صنعت است. تنها مشکل آن تنوع زیاد آن است. Lyondellbasell یک بازیکن خالص Petrochemicals است. شرکت داو شرکتی دیگر برای تماشای صنعت است. این ماده طیف وسیعی از مواد شیمیایی مختلف را تولید می کند اما بر خلاف BASF ساختار درآمد نسبتاً متنوع دارد. با این حال ، صنعت پتروشیمی بزرگ است ، و شرکت های زیادی وجود دارد که باید در نظر بگیرند. همچنین ، این ممکن است ایده خوبی باشد که به بازیکنان نوظهور مانند سیبور توجه کنیم که انتظار می رود به زودی علنی شود.