پول هوشمند در مقابل پول گنگ؟نگاهی گذرا به یک نشانگر احساسات منحصر به فرد

یکی از زمینه هایی که در تحقیقات من به عنوان مشاور بسیار رشد کرده است ، به ویژه در طول دهه گذشته به دنبال بحران مالی و رکود اقتصادی ، مطالعه احساسات بازار بوده است. شاید این من از بیش از یک دهه قبل هنوز به دنبال اصلاحات داخلی برای بازارها باشم ، سعی می کنم زیر هر سنگ جستجو کنم تا مطمئن شوم که از نظر بدیهی در چهره نمی شوم "البته این معنی ندارد که هیچ پولی پایین بیاید ،و اعتبار لوس می تواند در سال 2006 کسی را به یک مک مانیسیون برساند. "یا شاید این فقط منطقی تر باشد که مطالعات احساسات می تواند به ما کمک کند تا درک کنیم که دیگران چه احساسی دارند ، خواه مدیرعامل ، اقتصاددانان ، سرمایه گذاران بزرگ یا جو روز باشند. منطقی هرچه باشد ، درک احساسات سرمایه گذار ممکن است به همه ما به عنوان سرمایه گذاران کمک کند تا تصمیمات بهتری بگیرند ، چه از یک حس استراتژیک و چه از نظر تاکتیکی.

نشانگر پول هوشمند/گنگ پول

در این پست ، من می خواستم افکار خود را در مورد یک نشانگر احساساتی که با منظم تماشا کرده ام به اشتراک بگذارم ، و چرا فکر می کنم امروز اهمیت دارد.

اگرچه من طرفدار بزرگی از نام نیستم ، پول هوشمند پول/پول گنگ از افراد خوب در Sentimenttrader ، که ما در آن مشترک هستیم ، با تقدیر از افراد خوب ، نشانگر است که به دنبال مطالعه اقدامات دو نوع مختلف سرمایه گذار و نحوه این موارد است. اقدامات به طور بالقوه با بازده بازار ارتباط دارد. اول ، آنها با مشاهده معاملات با اندازه نهادی ، احساسات به اصطلاح "پول هوشمند" را اندازه گیری می کنند. آنها سپس دیدگاه به اصطلاح "پول گنگ" را مطابق با معاملات کوچکتر ، به طور معمول بیشتر سرمایه گذار خرده فروشی تعیین می کنند. آنها سپس تفاوت یا گسترش یکی در مقابل دیگری را مقایسه می کنند. منطق اساسی مطالعه نشان می دهد که ما از "پول هوشمند" پیروی می کنیم ، به خصوص وقتی به افراط و تفریط می رسد. هنگامی که گسترش مثبت است ، این بدان معناست که سرمایه گذاران بزرگ معتقدند که سهام بیش از مدت نزدیکتر می رود. وقتی منفی است ، این بدان معناست که سرمایه گذاران بزرگ معتقدند که سهام پایین تر می شوند. برعکس ، "پول گنگ" تمایل دارد که روند بیشتری تعقیب شود. این اغلب در زمان بندی بازاریابی ضعیف است ، هرچند که در طول گوشت روند ، که به نظر می رسد در اوایل سال 2020 وجود دارد ، دقیق است.

در نمودار فوق ، بازده های مربوطه را برای S& P500 از زمانی که نشانگر از یک افراط به قسمت مخالف منتقل می شود ، برجسته کرده ام. فلش های قرمز دوره هایی را برجسته می کنند که گسترش آن به طور مشخص منفی بود (نزولی) ، در حالی که فلش های سبز نشان می دهد که چه زمانی گسترش ها مثبت بودند (صعودی). بعضی اوقات ، این دوره ها چند ماه کوتاه بود. اوقات دیگر ، آنها بیش از یک سال کشیده شدند. آنچه من معتقدم که می بینید این است که حداقل در افراط و تفریط ، نشانگر تمایل دارد که خیلی خوب کار کند. گرین تمایل به نشانه مثبت داشت ، در حالی که قرمز احتیاط کرد.

در اواخر سال 2019 ، این سیگنال از سال 2004 به پایین ترین سطح کاهش یافت که در نمودار نیست. در سال 2004 چه اتفاقی افتاد؟خوب ، اول ، سال 2003 یک سال محکم برای بازارها بود و بازده بیش از 28 ٪ بود. برای مقایسه ، در سال 2019 ، S& P500 بیش از 31 ٪ افزایش یافته است. 2004 قبل از انتخابات پس از انتخابات برای پایان مثبت ، به سمت انتخابات ریاست جمهوری شروع شد و سپس به انتخابات ریاست جمهوری رسید. آیا می تواند این اتفاق در سال 2020 رخ دهد؟ما باید صبر کنیم و ببینیم.

در زیر نمای متفاوتی از شاخص آورده شده است. با این حال ، این بار ، احساسات "گنگ" و احساسات "هوشمند" از هم جدا می شوند ، که به ما کمک می کند تا اختلافات را بهتر تجسم کنیم. کمی راحت تر می توان دید که امروزه این دو شاخص چقدر شدید هستند ، هرچند که از قضا ، این شکاف فقط یک تاد را محدود کرده است.

برخی از احتیاط ها برای خواندن احساسات مانند آنچه امروز به اشتراک گذاشته ام وجود دارد. به نظر می رسد ، شاخص هایی از این دست همیشه برای زمان بندی بازار عالی نیستند و می توانند برای سرمایه گذاران بلند مدت کاملاً شیطنت کنند. همانطور که نمودار دوم نیز اشاره می کند ، احساسات می تواند کاملاً بی ثبات باشد. بنابراین ، از دیدگاه زمان بندی ، این شبیه به دانستن احتمال بالاتری برای باران است ، اما ندانستن لحظه دقیق برای باز کردن چتر. تلاش برای زمان بیش از حد بازارها می تواند منجر به از بین رفتن بالقوه روندهای نزدیک به مدت نزدیک مانند برخی از اکتبر سال 2019 به این نوشتار در ژانویه سال 2020 شود.

احساسات همچنین تمایل به اعتبار یا عدم اعتبار پس از واقعیت دارد ، به این معنی که فقط وقتی بازارها در نهایت بالا یا پایین می روند ، می توانیم ببینیم که آیا این شاخص در واقع کار کرده است یا خیر. سرانجام ، درباره دوره هایی که احساسات شدید نیست ، کمی گفته می شود ، که می توانیم صریحاً بگوییم بیشتر اوقات است. در نمودارهای فوق ، S& P500 از ژانویه 2010 تا ژانویه 2020 بیش از 280 ٪ افزایش یافته است. یکی فقط باید افراط و تفریط را تنظیم کرد. آسان تر از آنچه انجام شده است ، می دانم. اگر به هیچ وجه شبکه های تلویزیونی مالی را تماشا می کنید ، به راحتی می توان متقاعد شد که هر 5 ثانیه آتش سوزی وجود دارد. داشتن چشم انداز 10 ساله دشوار است.

چگونه خوانش های احساساتی را درج می کنیم

در مدیریت سرمایه گذاری Aberle ، ما به دنبال تعادل دیدگاه طولانی مدت و استراتژیک تر از بازارها هستیم ، با کوتاه مدت تاکتیکی تر و جرات می گویم جنبه های عاطفی در بازارها. راه حلی که ما به دست آوردیم ایجاد دو "سطل" مختلف در استراتژی های سرمایه گذاری بود.

سطل استراتژیک

اول ، ما سطل استراتژیک داریم که تمایل به تمرکز روی مضامین اقتصادی و اساسی دارد که معتقدیم ممکن است در یک بازه زمانی 6 ماه تا یک سال بازی کند. ما به طور معمول 50-60 ٪ از اوراق بهادار خود را در این سطل قرار می دهیم. ما ترجیح می دهیم این سطل را تا حد ممکن تنها بگذاریم تا به مضامین گفته شده در بازه زمانی که ما شناسایی کرده ایم ، بازی کنند. این سطل خرید و نگه داشتن ما (برای مدتی) است و شبیه به ماندن در خط ما در بزرگراه و نگاه بیشتر به پایین افق است. یا با نگاهی به نمودارهای فوق ، تلاش برای نادیده گرفتن نوسانات کوتاه مدت.

سطل تاکتیکی

سطل دوم سطل تاکتیکی ما است ، که همانطور که از نام آن پیداست ، جایی که ما بر اساس قرائت هایی مانند نمونه ای که من در این پست و همچنین سایر ابزارها گنجانده ام ، در اوراق بهادار مشتری تغییر می کنیم. این تنظیمات ممکن است بیشتر اتفاق بیفتد. با چسبیدن به قیاس رانندگی ، این امر به تغییر خطوط در صورت لزوم شبیه است ، اما هنوز هم به جلو در جاده حرکت می کند.

بازآفرینی سطل ها

هر شش ماه یکبار ، ما یک بار تعادل در پرتفوی مشتری خود را انجام می دهیم ، که بر اساس تغییر در مضامین اقتصادی ، بلکه برای بازگرداندن نسبت ها و تخصیص نمونه کارها به هم تراز ، انجام می شود.

ما فکر می کنیم این استراتژی کار می کند زیرا می توانیم با توجه به شاخص هایی مانند فلش های سبز و قرمز در نمودار فوق ، خارش تاکتیکی را خراش دهیم. در عین حال ، ما همچنین به مشتریان خود کمک می کنیم تا در طولانی مدت سرمایه گذاری کنند ، جایی که در صورتی که تاریخچه راهنما باشد ، ترکیب واقعی و ایجاد ثروت تمایل به اتفاق می افتد.

نتیجه

اخلاق داستان این است ؛احساسات می تواند یک سنج اصلی برای نحوه عملکرد بازارها در طول مدت نزدیک باشد و بنابراین ، از نظر تاکتیکی می تواند برای سرمایه گذاران سودمند باشد ، به خصوص وقتی که اوقات کمی شدید به نظر می رسد. با این حال ، این جایگزینی برای یک استراتژی خرید و نگه داشتن نیست که بسیاری از آنها می خواهند داشته باشند ، اما فقط 100 ٪ از زمان را به دلیل نوسانات و سر و صدای درون خبری که اغلب به وجود می آید ، نمی توانند معده کنند. در عمل ما ، ما از شاخص ها استفاده می کنیم تا به ما کمک کنیم تا سعی کنیم فراتر از سر و صدای روندهای خرد را ببینیم. از این گذشته ، اگر اقتصاددانان نسبت به چیزها ناراحت هستند ، بهتر است ما احساسات کلی آنها را مشاهده کنیم نه اینکه وقت خود را در مطالعه داده های اقتصادی مشابه که به نظر می رسد در انجام آن دلسرد می شوند ، هدر دهیم. ما فکر می کنیم ایجاد سطل های مختلف نمونه کارها ممکن است یک راه حل بهینه برای سرمایه گذاران باشد تا بلند مدت را با کوتاه مدت متعادل کنند.

ما می توانیم کمک کنیم

اگر فکر می کنید می توانید از نگاهی تازه به نمونه کارها خود بهره مند شوید ، لطفاً به ما مراجعه کنید. اگر بیش از 200،000 دلار در دارایی های قابل سرمایه گذاری دارید ، ما خوشحالیم که یک بررسی بدون تعهد از نمونه کارها خود را ارائه می دهیم و حتی استرس آن را به رویدادهای بالقوه بازار آزمایش می کنیم. اگر فکر می کنید از مجموعه تازه ای از چشم ها که روی نمونه کارها خود نظارت می کند بهره مند می شوید ، ما دوست داریم کمک کنیم.

مثل همیشه ، از خواندن شما متشکرم.

Aberle Investment Management LLC ، یک مشاور سرمایه گذاری ثبت شده است. اطلاعات ارائه شده فقط برای اهداف آموزشی است و قصد ندارد پیشنهاد یا درخواست فروش یا خرید هرگونه اوراق بهادار ، سرمایه گذاری یا استراتژی های سرمایه گذاری خاص را ارائه دهد. سرمایه گذاری شامل ریسک است و مگر در مواردی که بیان شده باشد ، تضمین نمی شود. قبل از اجرای هرگونه استراتژی مورد بحث در اینجا ، ابتدا با یک مشاور مالی واجد شرایط و/یا متخصص مالیاتی مشورت کنید. عملکرد گذشته نشانگر بازده آینده نیست.