با استفاده از حجم جستجوی اینترنت برای قرعه کشی برای ضبط تغییر احساسات قمار ، ما نشان می دهیم که وقتی احساسات کلی قمار قوی است ، تقاضای سرمایه گذار برای سهام قرعه کشی افزایش می یابد ، این سهام بازده غیر طبیعی کوتاه مدت مثبت را به دست می آورند ، مدیران بیشتر به احتمال زیاد سهام را برای تهیه غذا تقسیم می کنند. افزایش تقاضا برای سهام قرعه کشی با قیمت پایین و پیشنهادات عمومی اولیه (IPO) بازده روز اول بالاتری را کسب می کند. علاوه بر این ، رابطه بازگرداندن احساسات در بین شرکتهای پایین مالکیت نهادی قوی تر است ، که مقر آن در مناطقی است که قمار قابل قبول تر است و تعصب محلی قوی تر است. این نتایج حاکی از آن است که احساسات قمار تأثیر سرریز در بورس سهام دارد.

© نویسنده (ها) ، 2020. منتشر شده توسط انتشارات دانشگاه کمبریج به نمایندگی از دانشکده بازرگانی مایکل G. فاستر ، دانشگاه واشنگتن

گزینه های دسترسی

با استفاده از یکی از گزینه های دسترسی در زیر ، به نسخه کامل این محتوا دسترسی پیدا کنید.(گزینه های ورود به سیستم دسترسی به نهادی یا شخصی را بررسی می کنند. در صورت عدم دسترسی ، محتوا ممکن است نیاز به خرید داشته باشد.)

پانویسها و منابع

ما از یک داور ناشناس ، Jawad Addoum ، نیک باربریس ، هندریک بسمبیندر (ویراستار) ، لینکان چن ، ژی دا ، دانیل دورن (داور) ، مارک گورگن ، رومن کوزان ، جینفی ، ریچارد تافلر ، جف وورگلر و شرکت کنندگان سمینار تشکر می کنیم. در کنفرانس بین المللی امور مالی 2016 چین ، جلسه سالانه FMA 2016 ، نشست سالانه EFMA 2016 ، کارگاه جوایز Exeter 2019 ، دانشگاه کاردیف ، دانشگاه اگزستر ، دانشگاه میامی ، دانشگاه سوری و دانشگاه وارویک برای اظهارنظرهای مفید و پیشنهادات. همه خطاها و خطاهای باقیمانده ماست.

منابع

Angel ، J. J. "اندازه تیک ، قیمت سهم و تقسیم سهام."مجله مالی ، 52 (1997) ، 655 - 681 . CrossRefGoogle Scholar

بیکر ، م .؛گرین وود ، R.؛و Wurgler ، J.."پذیرایی از قیمت سهم اسمی."مجله دارایی ، 64 (2009) ، 2559 - 2590 . CrossRefGoogle Scholar

بیکر ، H. K. ، و پاول ، G. E.."چرا شرکت ها تقسیم سهام را صادر می کنند."مدیریت مالی ، 21 (1992) ، 11 . CrossrefGoogle Scholar

بیکر ، م. ، و وورگلر ، جی."احساسات سرمایه گذار در بورس سهام."مجله دیدگاه های اقتصادی ، 21 (2007) ، 129 - 152 . CrossrefGoogle Scholar

بالی ، T. G .؛Cakici ، N .؛و Whitelaw ، R. F."حداکثر کردن: سهام به عنوان قرعه کشی و مقطع بازده مورد انتظار."مجله اقتصاد مالی ، 99 (2011) ، 427 - 446 . CrossRefGoogle Scholar

Barber ، B. M. ، and Odean ، T."تجارت برای ثروت شما خطرناک است: عملکرد سرمایه گذاری سهام مشترک سرمایه گذاران فردی."مجله مالی ، 55 (2000) ، 773 - 806 . CrossrefGoogle Scholar

Barber ، B. M. ، and Odean ، T."همه این درخشش ها: تأثیر توجه و اخبار بر رفتار خرید سرمایه گذاران فردی و نهادی."بررسی مطالعات مالی ، 21 (2008) ، 785 - 818 . CrossRefGoogle Scholar

باربریس ، ن. ، و هوانگ ، م."سهام به عنوان قرعه کشی: پیامدهای وزن احتمال برای قیمت های امنیتی."بررسی اقتصادی آمریکا ، 98 (2008) ، 2066 - 2100 . CrossrefGoogle Scholar

Beenstock ، M. ، و Haitovsky ، Y."لوتومانیا و سایر ناهنجاری های موجود در بازار لوتو."مجله روانشناسی اقتصادی ، 22 (2001) ، 721 - 744 . CrossRefGoogle Scholar

Bjork ، J. M.؛ناتسون ، ب .؛Fong ، G. W .؛Caggiano ، D. M.؛بنت ، س. م .؛و هومر ، D. W."فعال سازی مغز تحریک شده در نوجوانان: شباهت ها و تفاوت های بزرگسالان جوان."مجله علوم اعصاب ، 24 (2004) ، 1793 - 1802 . crossrefgoogle ScholarPubmed

Bruermeier ، M. K.؛Gollier ، C.؛و پارکر ، J. A."اعتقادات بهینه ، قیمت دارایی و ترجیح بازده های کم رنگ". بررسی اقتصادی آمریکا ، 97 (2007) ، 159 - 165 . CrossrefGoogle Scholar

Calcagno ، P.؛واکر ، د. و جکسون ، جی."عوامل تعیین کننده احتمال و زمان قانونی شدن کازینو تجاری در ایالات متحده."انتخاب عمومی ، 142 (2010) ، 69 - 90 . CrossRefGoogle Scholar

Campbell ، J. Y .؛Hilscher ، J.؛و Szilagyi ، J.."در جستجوی خطر پریشانی."مجله مالی ، 63 (2008) ، 2899 - 2939 . CrossRefGoogle Scholar

Carhart ، M. M. "در مورد پایداری در عملکرد صندوق های متقابل."مجله مالی 52 (1997) ، 57 - 82 . CrossrefGoogle Scholar

Coval ، J. D. ، and Moskowitz ، T. J.."تعصب خانگی در خانه: اولویت سهام محلی در اوراق بهادار داخلی."مجله مالی ، 54 (1999) ، 2045 - 2073 . CrossRefGoogle Scholar

Coval ، J. D. ، and Moskowitz ، T. J.."جغرافیای سرمایه گذاری: معاملات آگاهانه و قیمت دارایی."مجله اقتصاد سیاسی ، 109 (2001) ، 811 - 841 . CrossRefGoogle Scholar

Creigh-Tyte ، S. ، and Farrell ، L. 2003"آیا قرعه کشی ملی انگلستان خستگی قرعه کشی را تجربه می کند؟"در اقتصاد قمار ، ویلیامز ، L. V.، ادلندن: Routledge ، 165 - 181. Google Scholar

دا ، ز. انگلبرگ ، جی .؛و گائو ، ص."در جستجوی توجه."مجله دارایی ، 66 (2011) ، 1461 - 1499 . CrossrefGoogle Scholar

دا ، ز. انگلبرگ ، جی .؛و گائو ، ص."جمع همه ترس احساسات سرمایه گذار و قیمت دارایی."بررسی مطالعات مالی ، 28 (2015) ، 1 - 32 . CrossRefGoogle Scholar

دانیل ، ک. Hirshleifer ، D.؛و خورشید ، ل."عوامل رفتاری کوتاه و طولانی تر."بررسی مطالعات مالی ، 33 (2020) ، 1673 - 1736 (https://academic. oup.com/rfs/article/33/1673/5522378). CrossRefGoogle Scholar

Doran ، J. S.؛جیانگ ، د. و پترسون ، D. R."ترجیح قمار و اثر سال نو دارایی با ویژگی های قرعه کشی."بررسی امور مالی ، 16 (2012) ، 685 - 731 . CrossRefGoogle Scholar

دورن ، ا. دورن ، د. و Sengmueller ، P.."تجارت به عنوان قمار."علوم مدیریت ، 61 (2014) ، 2376 - 2393 . CrossRefGoogle Scholar

Do ، D. ، and Sengmueller ، P.."تجارت به عنوان سرگرمی؟"علوم مدیریت ، 55 (2009) ، 591 - 603 . CrossRefGoogle Scholar

Dyl ، E. A. ، and Elliott ، W. B.."معمای قیمت سهم."مجله تجارت ، 79 (2006) ، 2045 - 2066 . CrossrefGoogle Scholar

Fama ، E. F. ، and French ، K. R."یک مدل قیمت گذاری دارایی پنج عاملی."مجله اقتصاد مالی ، 116 (2015) ، 1 - 22 . CrossRefGoogle Scholar

فریرا ، م. ا. ، و ماتوس ، ص."رنگ پول سرمایه گذاران: نقش سرمایه گذاران نهادی در سراسر جهان."مجله اقتصاد مالی ، 88 (2008) ، 499 - 533 . CrossRefGoogle Scholar

Gao ، X. ، and Lin ، T.-C. واد"آیا سرمایه گذاران انفرادی تجارت را به عنوان یک فعالیت قمار سرگرم کننده و هیجان انگیز رفتار می کنند؟شواهدی از آزمایشات طبیعی مکرر. "بررسی مطالعات مالی ، 28 (2014) ، 2128 - 2166 . CrossRefGoogle Scholar

Green ، T. C. ، and Hwang ، B.-H. واد"پیشنهادات عمومی اولیه به عنوان قرعه کشی: ترجیح اسکی و بازده روز اول."علوم مدیریت ، 58 (2012) ، 432 - 444 . CrossrefGoogle Scholar

Grinblatt ، M. ، and Keloharju ، M.."چگونه فاصله ، زبان و فرهنگ بر سهام و معاملات تأثیر می گذارد."مجله مالی ، 56 (2001) ، 1053 - 1073 . CrossRefGoogle Scholar

Grinblatt ، M. ، and Keloharju ، M.."احساس جستجوی ، بیش از حد اعتماد و فعالیت تجارت."مجله دارایی ، 64 (2009) ، 549 - 578 . CrossRefGoogle Scholar

هاروی ، C. R. ، و Siddique ، A."کمبود مشروط در تست های قیمت گذاری دارایی."مجله مالی ، 55 (2000) ، 1263 - 1295 . CrossRefGoogle Scholar

هنگ ، ه .؛Kubik ، J. D.؛و استین ، جی. سی."تنها بازی در شهر: عواقب قیمت سهام تعصب محلی."مجله اقتصاد مالی ، 90 (2008) ، 20 - 37 . CrossRefGoogle Scholar

هنگ ، ه .؛Scheinkman ، J.؛و Xiong ، W."دارایی شناور و حباب های سوداگرانه."مجله مالی ، 61 (2006) ، 1073 - 1117 . CrossRefGoogle Scholar

Hou ، K. ، and Moskowitz ، T. J.."اصطکاک بازار ، تأخیر در قیمت و مقطع بازده مورد انتظار."بررسی مطالعات مالی ، 18 (2005) ، 981 - 1020 . CrossRefGoogle Scholar

Ibbotson ، R. G .؛Sindelar ، J. L .؛و Ritter ، J. R."مشکلات بازار با قیمت گذاری پیشنهادات عمومی اولیه."مجله امور مالی شرکت های کاربردی ، 7 (1994) ، 66 - 74 . CrossrefGoogle Scholar

Keaey ، M. S. "قرعه کشی های دولتی و رفتار مصرف کننده."مجله اقتصاد عمومی ، 89 (2005) ، 2269 - 2299 . CrossRefGoogle Scholar

Kluger ، A. N. ، and Denisi ، A.."تأثیر مداخلات بازخورد بر عملکرد: یک بررسی تاریخی ، متاآنالیز و یک تئوری مداخله بازخورد اولیه."بولتن روانشناختی ، 119 (1996) ، 254 . CrossrefGoogle Scholar

Koiotis ، G. M. ، and Kumar ، A.."چرخه های تجاری در سطح دولتی و پیش بینی بازگشت محلی."مجله مالی ، 68 (2013) ، 1037 - 1096 . CrossRefGoogle Scholar

کوهنن ، C. م. ، و ناتسون ، ب."تأثیر تأثیر بر اعتقادات ، ترجیحات و تصمیمات مالی."مجله تجزیه و تحلیل مالی و کمی ، 46 (2011) ، 605 - 626 . CrossRefGoogle Scholar

کومار ، ا. "چه کسی در بازار سهام قمار می کند؟"مجله دارایی ، 64 (2009) ، 1889 - 1933 . CrossRefGoogle Scholar

Kumar ، A. ، and Le ، C. M. C.."احساسات سرمایه گذار خرده فروشی و بازپرداختهای بازپرداخت."مجله مالی ، 61 (2006) ، 2451 - 2486 . CrossRefGoogle Scholar

کومار ، ا .؛صفحه ، J. K.؛و Spalt ، O. G."اعتقادات مذهبی ، نگرش قمار و نتایج بازار مالی."مجله اقتصاد مالی ، 102 (2011) ، 671 - 708 . CrossRefGoogle Scholar

کومار ، ا .؛صفحه ، J. K.؛و Spalt ، O. G."قمار و قمار."مجله تجزیه و تحلیل مالی و کمی ، 51 (2016) ، 85 - 111 . CrossRefGoogle Scholar

Lakonishok ، J. ، and Lev ، B.."تقسیم سهام و سود سهام: چرا ، چه کسی و چه زمانی."مجله مالی ، 42 (1987) ، 913 - 932 . CrossRefGoogle Scholar

لی ، C. M. C. ، و Ready ، M. J.."استنباط جهت تجارت از داده های داخلی."مجله مالی ، 46 (1991) ، 733 - 746 . CrossRefGoogle Scholar

لیائو ، ج. "ریسک پذیری را در معرض خطر قرار می دهد: شواهدی از دهانه های کازینو و اوراق بهادار سرمایه گذار."مقاله کار ، دانشگاه منیتوبا (2017). Google Scholar

لین ، J.-C.؛سینگ ، A. K.؛و یو ، دبلیو."تقسیم سهام ، تداوم معاملات و هزینه سرمایه سهام."مجله اقتصاد مالی ، 93 (2009) ، 474 - 489 . CrossRefGoogle Scholar

Loughran ، T. ، and Ritter ، J.."چرا زیر قیمت IPO با گذشت زمان تغییر کرده است؟"مدیریت مالی ، 33 (2004) ، 5 - 37. Google Scholar

Macey ، J.؛O'Hara ، M.؛و Pompilio ، D."پایین و خارج از بازار سهام: قانون و اقتصاد روند حذف."مجله حقوق و اقتصاد ، 51 (2008) ، 683 - 713 . CrossRefGoogle Scholar

Matheson ، V. ، and Grote ، K."عقلانیت و کارآیی در بازی های لوتو."در راندمان اطلاعات در بازارهای مالی و شرط بندی ، ویلیامز ، L. V.، ادکمبریج ، انگلستان: انتشارات دانشگاه کمبریج (2005) ، 313 - 329 . CrossRefGoogle Scholar

Matheson ، V. ، and Grote ، K."بررسی" اثر هاله "در بازی های لوتو."نامه های اقتصادی کاربردی ، 14 (2007) ، 307 - 310. Google Scholar

مینیک ، ک. ، و رامان ، ک."چرا تقسیم سهام در حال کاهش است؟"مدیریت مالی ، 43 (2014) ، 29 - 60 . CrossRefGoogle Scholar

میتون ، ت. ، و Vorkink ، K."کمبود تعادل و اولویت برای پوستی."بررسی مطالعات مالی ، 20 (2007) ، 1255 - 1288 . CrossRefGoogle Scholar

Newey ، W. K. ، and West ، K. D.."یک ماتریس کواریانس سازگار با همبستگی ساده ، مثبت ، ناهمگن و همبستگی همبستگی."Econometrica ، 55 (1987) ، 703 08. CrossRefGoogle Scholar

اودان ، T. "آیا سرمایه گذاران بیش از حد تجارت می کنند؟"بررسی اقتصادی آمریکا ، 89 (1999) ، 1279 - 1298 . CrossRefGoogle Scholar

Palomino ، F .؛Reeboog ، L .؛و ژانگ ، ج."شادی اطلاعات ، احساسات سرمایه گذار و بازده سهام: پرونده شرط بندی فوتبال انگلیس."مجله امور مالی شرکت ، 15 (2009) ، 368 - 387 . CrossrefGoogle Scholar

Scheinkman ، J. A. ، and Xiong ، W."حباب های بیش از حد و سوداگرانه."مجله اقتصاد سیاسی ، 111 (2003) ، 1183 - 1220 . CrossrefGoogle Scholar

اسکات ، اف. ، و گارن ، جی."احتمال خرید ، میزان خرید و بروز جمعیتی مالیات قرعه کشی."مجله اقتصاد عمومی ، 54 (1994) ، 121 - 143 . CrossrefGoogle Scholar

Seasholes ، M. S. ، and Zhu ، N."سرمایه گذاران انفرادی و تعصب محلی."مجله مالی ، 65 (2010) ، 1987 - 2010 . CrossrefGoogle Scholar

Shefrin ، H. ، and Statman ، M."نظریه نمونه کارها رفتاری."مجله تجزیه و تحلیل مالی و کمی ، 35 (2000) ، 127 - 151 . CrossRefGoogle Scholar

Stambaugh ، R. F. ، and Yuan ، Y."عوامل سوءاستفاده."بررسی مطالعات مالی ، 30 (2017) ، 1270 - 1315 . CrossRefGoogle Scholar

Weld ، W. C.؛میشیلی ، ر .؛Thaler ، R. H .؛و Benartzi ، S.."معمای قیمت سهم اسمی."مجله دیدگاه های اقتصادی ، 23 (2009) ، 121 - 42. CrossrefGoogle Scholar

ویلیامز ، L. V. ، و سیگل ، D. S.. دفترچه راهنمای آکسفورد از اقتصاد قمار. آکسفورد ، انگلیس: انتشارات دانشگاه آکسفورد (2013) . CrossrefGoogle Scholar

Woolridge ، J. R. ، and Chambers ، D. R."تقسیم معکوس و ثروت سهامدار."مدیریت مالی ، 12 (1983) ، 5 - 15 . CrossRefGoogle Scholar

چن و همکاران. مواد تکمیلی

ذکر شده توسط

6

این مقاله توسط انتشارات زیر ذکر شده است. این لیست بر اساس داده های ارائه شده توسط CrossRef تولید می شود.

ژانگ ، تینگنگ وی ، دسنگ لیو ، ژیفنگ و وو ، Xihao 2021. ترجیح قرعه کشی و مشارکت در بورس سهام: شواهدی از چین. بررسی مالی چین بین المللی ،

Ilkevich ، S. V. 2022. مدل اکتشافی "مترجم مؤثر" در سرمایه گذاری نمونه کارها در شرکت های پیشرفته. تصمیمات استراتژیک و مدیریت ریسک ، جلد. 13 ، مسئله2 ، ص. 116

Weidner ، Linus 2022. قمار و بازارهای مالی مقایسه ای از دیدگاه نظارتی. مرزهای جامعه شناسی ، جلد. 7 ، شمارهبا

Liao ، Chi 2022. ریسک - خطر ابتلا به ریسک را افزایش می دهد: شواهدی از دهانه های کازینو و اوراق بهادار سرمایه گذار. بررسی مالی ،

Kwon ، Kyung Yoon Min ، Byoung-Kyu and Sun ، Chenfei 2022. افزایش سودآوری استراتژی های قرعه کشی. مجله امور مالی تجربی ، جلد. 69 ، شماره.، پ. 166

لیو ، ژیفنگ دای ، پنگ - فی هوی ، Toan L. D. Zhang ، Tinging and Zhang ، Guoqing 2022. واکنش های ناهمگن صنایع در طول شیوع Covid - 19: شواهدی از بازارهای سهام چین. مجله مدیریت مالی و حسابداری بین المللی ،