بازار سهام ایالات متحده 2023 چشم انداز: آیا هنوز می توان یک فرود نرم را بدست آورد؟

یک معامله گر پیشنهادی را در گودال آتی شاخص سهام Standard & Poors 500 در گروه CME دسامبر نشان می دهد - منبع: Getty Images

2022 به دلیل تنش های ژئوپلیتیکی ، عدم اطمینان کلان اقتصادی و افزایش نرخ بهره ، احساسات بازار را به خود اختصاص داده است ، در بازار سهام کاملاً سوار شده است. همانطور که در پشت جنگ روسیه و اوکراین انتظار می رود ، بخش بهترین عملکرد انرژی بوده است ، در حالی که فناوری ، اختیاری مصرف کننده و ارتباطات بدترین مجریان بوده است.

عملکرد بخش 2022 S& P 500

عملکرد بخش 2022 S& P 500. عکس: Capital.com. منبع: TradingView

وزن بخش S& P 500:

• فناوری اطلاعات: 28. 1 ٪
• مراقبت های بهداشتی: 13. 3 ٪
• اختیاری مصرف کننده: 11. 8 ٪
• مالی: 11. 5 ٪
• خدمات ارتباطی: 9. 6 ٪
• صنعت: 8 ٪
• عناصر مصرف کننده: 6. 2 ٪
• انرژی: 3. 7 ٪
• املاک و مستغلات: 2. 6 ٪
• مواد: 2. 6 ٪
• آب و برق: 2. 6 ٪

شاخص های سهام ایالات متحده: 2022 در بررسی.

در طول سال 2021 ، ما شاهد بهبود اقتصادی پس از فاضل بودیم که باعث افزایش سهام شد زیرا تنگناها در زنجیره های عرضه شروع به پاکسازی کردند. این تجمع چنان حرکت را جمع می کند که بیشتر شاخص های اصلی در چند جلسه اول معاملات سال 2022 به اوج های جدید تمام وقت رسیده است زیرا S& P 500 (500 ایالات متحده) بالاتر از 4800 ، داو جونز (30 ایالات متحده) بالاتر از 36. 950 و Nasdaq (ایالات متحده آمریکا (ایالات متحده) و ما (ایالات متحده) و Nasdaq (ایالات متحده)100) و DAX 40 (DE 40) بالاتر از 16000.

S& P 500 ، DJIA ، NASDAQ ، DAX 40 ، FTSE 100 عملکرد (مارس 2020 - دسامبر 2021)

S& P 500 ، DJIA ، NASDAQ ، DAX 40 ، FTSE 100 عملکرد. عکس: Capital.com. منبع: TradingView

اما این تجمع با شروع سال به سرعت محو شد و شاخص های سهام ایالات متحده وارد چرخه نزولی شد که هنوز در زمان نوشتن در ماه دسامبر برگزار می شود. موضوع در طول سال 2021 این بود که تورم در حال افزایش است که در حال افزایش اقتصاد بهبودی بود ، زیرا هزینه های مصرف کننده همه بانک های مرکزی تمایلی به افزایش نرخ ها نداشتند ، در حالی که جروم پاول رئیس فدرال فدرال فدرال فدرال ادعا می کرد که بارها و بارها فشار قیمت ها گذرا است.

سپس در سه ماهه اول ، ما شاهد جنگ در اروپای شرقی بودیم که قیمت انرژی را افزایش می دهد و باعث افزایش تورم می شود که در پایان می تواند شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) را به اوج 40 سال در تابستان ارسال کند. بازارها شروع به این واقعیت کردند که قیمت ها به تنهایی پایین نمی آمدند و فدرال رزرو باید زودتر از هر زمان شروع به پیاده روی کند ، و این باعث افزایش فروش شدیدی که قبلاً در ابتدای سال آغاز شده بود در پشت انبوه بودقیمت سهام بیش از حد.

اولین افزایش نرخ از فدرال رزرو در ماه مارس به دست آمد ، که باعث شد نرخ این صندوق 25 bps به 0. 25 ٪ -0. 50 ٪ افزایش یابد ، و پس از آن 50bps در ماه مه و 4 افزایش متوالی 75bps در ژوئن ، ژوئیه ، سپتامبر و نوامبر با گرفتن نرخ به3. 75 ٪ -4 ٪. در جلسه نهایی سال شاهد افزایش 50bps به 4. 25 ٪ -4. 50 ٪ بود ، به این معنی که در سال 2022 425bps سفت شدن وجود داشته است.

از آنجایی که اوج در تاریخ 3 ژانویه دیده می شود ، بیشتر شاخص های مهم به دنبال پایان سال در قلمرو منفی هستند که Nasdaq به شدت مورد ضرب و شتم سه شاخص اصلی ایالات متحده قرار دارد و از پایان ماه دسامبر بیش از 17 درصد کاهش یافته است.

احساسات شما در US500 چیست؟

احساسات بازار:

71 ٪ 29 ٪

شما به صعودی رای دادید.

شما رأی دادید

US500 را امتحان کنید

S& P 500 ، DJIA ، NASDAQ ، DAX 40 ، FTSE 100 عملکرد YTD

عملکرد سالانه S& P 500 ، DJIA ، NASDAQ ، DAX 40 ، FTSE 100. عکس: Capital.com. منبع: TradingView

پیش بینی اساسی: آیا می توان یک فرود نرم حاصل شد؟

سهام به طور مستقیم تحت تأثیر میزان نقدینگی در اقتصاد قرار می گیرد ، هر چه پول بیشتری برای افزایش قیمت سهام بیشتر شود. بانک های مرکزی دروازه بان های این نقدینگی هستند و به همین دلیل معامله گران به جلسات و تصمیمات خود توجه زیادی می کنند و بعید است که 2023 متفاوت باشد.

عملکرد شاخص های سهام ایالات متحده در سال 2022 را می توان به دو بخش تقسیم کرد. اولین مورد ، از ژانویه تا سپتامبر ، هنگامی که فدرال فدرال اوج هوس را نشان داد و افزایش نرخ برگشت به عقب را تحویل داد که شاهد ادامه فروش در سهام بود. مورد دوم ، از اکتبر تا اواسط دسامبر ، هنگامی که بازارها سعی کردند یک محوری از فدرال رزرو را پیش ببرد و در سطوح مطلوب تر شروع به خرید این سهام کرد.

حال سؤال اساسی این است که در نیمه اول سال 2023 چه اتفاقی برای نرخ بهره می افتدنرخ ترمینال را برای مدتی نگه دارید ، با حداقل کاهش قیمت. این نیز در آخرین نمودار نقشه نقطه مشهود است.

مقایسه طرح FOMC DOT سپتامبر/دسامبر 2022. منبع: FederalReserve. org

فقط دو عضو FOMC نرخ زیر 5 ٪ در سال 2023 را می بینند ، تضاد کاملی با آنچه در بازارها قیمت گذاری می شود. و نه ، طرح نقطه راهی سختگیرانه برای پیگیری نیست و همیشه نرخ را به طور دقیق پیش بینی نمی کند ، اما خوب استبرای سنجش چگونگی شکل گیری سیاست گذاران در ماه های بعد ، اندازه گیری کنید.

بنابراین با توجه به این واقعیت که بازارها انتظار دارند نرخ صندوق در دسامبر سال آینده به 4 ٪ نزدیکتر شود ، بین انتظارات فدرال رزرو و بازار عدم تطابق روشنی وجود دارد که می تواند فرصتی مناسب برای بازرگانان سهام باشد.

بازار ضمنی در دسامبر 2023 نرخ صندوق های فدرال. منبع: بلومبرگ

فدرال رزرو امیدوار است که یک فرود نرم حاصل شود ، اما این امر نیاز به کاهش تورم به شدت در حالی که اقتصاد و بازار کار مقاومت می کنند. پاول و تیمش خیلی زود با شل شدن شرایط پولی شانس نمی گیرند ، که این تنها به تورم کمک می کند ، و به همین دلیل است که آنها در حال افزایش نرخ بهره بالا برای مدت طولانی تر هستند. با توجه به اینکه بازارها هنوز این قیمت را در خود جای داده اند ، ایمان زیادی ندارند که می توان به یک فرود نرم دست یافت و بنابراین برای کمک به رشد نیاز به کاهش می یابد ، بنابراین باعث افزایش نقدینگی در اقتصاد می شود.

فرود نرم در مقابل سناریوهای فرود سخت

بنابراین چگونه سهام در هر دو شرایط کرایه می کند؟اگر دومی صحیح باشد ، انتظار می رود تورم نزدیک به هدف 2 ٪ در طول سال 2023 کاهش یابد که باعث می شود فدرال رزرو با افزایش بیکاری و رکود رشد ، نرخ ها را پایین بیاورد. این در واقع باعث کاهش سفتی در سیاست های پولی و افزایش جریان پول می شود که این امر برای سهام مثبت خواهد بود. اما این سناریو همچنین این خطر را ایجاد می کند که اقتصاد بیش از حد پیش بینی شده رنج می برد و در حالی که تورم کاهش می یابد و نرخ ها را قادر می سازد ، تأثیر افزایش نرخ تأثیر مضر بر هزینه های مصرف کننده و اشتغال دارد و در نتیجه رکود عمیق تری رخ می دهد ،که می تواند برای ارزیابی سهام آسیب برساند.

در این سناریو نکته دیگری نیز وجود دارد. در حالی که تورم نرم کننده برای بازارها مناسب است ، قیمت پایین تولید کننده (PPI) ، که منجر به پایین آمدن CPI می شود ، یک شاخص اصلی در کاهش درآمد برای هر سهم (EPS) است ، که همچنین می تواند سود سهام را با توجه به نسبت قیمت به درآمد محدود کند. نشان می دهد که سهام بیش از حد گران است.

DE40

us30

HK50

US100

حال بیایید بررسی کنیم که اگر فدرال رزرو در واقع در مسیر درست باشد و نرخ بهره برای مدت طولانی افزایش یابد ، چه اتفاقی می افتد. همانطور که می دانیم به دلیل قیمت گذاری در بازار اوراق قرضه ، معامله گران فکر می کنند که ظرافت بانک یک اشتباه است ، بنابراین بر خلاف پیش بینی های فدرال رزرو می شود. این شکاف در قیمت گذاری باید با افزایش اوراق قرضه طولانی تر تنظیم شود و بنابراین سهام رنج می برد. یک راه خوب برای اندازه گیری تغییر در انتظارات ، انتشار داده های اقتصادی است ، بنابراین اگر داده های CPI را که بالا مانده است و یک بازار مشاغل انعطاف پذیر می بینیم ، به آرامی تنظیم می شود و شاخص های سهام شاهد فروش شدید هستند ، معکوس آنچه را که ما دوباره دیدیم10 نوامبر که انتظارات CPI را تحت تأثیر قرار می دهد.

این بدان معناست که سهام نسبت به داده های اقتصادی و سخنرانی های سیاست گذاران در سال 2023 بسیار حساس خواهد بود زیرا انتظارات در مورد نرخ های بلند مدت در طول مسیر تنظیم می شود.

همچنین رویدادهای خطر دیگری نیز وجود دارد که می تواند بر عملکرد سهام در سال 2023 تأثیر بگذارد ، مهمترین آنها توسعه درگیری اوکراین و روسیه و تلاش های دوباره افتتاح در چین است. انتظار می رود که در صورت موفقیت آمیز به رشد جهانی کمک کند ، اما تجدید حیات موارد Covid به دنبال آرامش اولیه محدودیت ها ممکن است باعث شود دولت نسبت به پیگیری کمتر نباشد ، به این معنی که ممکن است هنوز هم احساسات منفی برای قیمت گذاری در سهام وجود داشته باشد.

تجزیه و تحلیل فنی

S& P 500

S& P 500 (500 ایالات متحده) در ماه دسامبر علیرغم لحن هولناک از پاول بار دیگر ، در ماه دسامبر انعطاف پذیر ماند. به نظر می رسید که سهام در ماه اکتبر موفق شده است با موفقیت از پایین 2022 پایین بیاید اما این تجمع از بخار خارج شد زیرا با خط روند نزولی که در ژانویه از اوج تنظیم شده بود روبرو شد.

جلسه فدرال فدراسیون دسامبر اصلی اصلی اصلی بازگشت اخیر از آن خط روند بود ، اما خط 4 روزه باخت به سرعت با یک چرخش خوب قدیمی روز سه شنبه به دست آمد. اما SMA 50 روزه (3890) در حال پیشروی است و قبلاً توانایی خود را برای تأمین مقاومت در برابر خریداران ثابت کرده است و باعث می شود که اصلاحات نزولی حتی معتبرتر باشد.

گفته می شود ، این شاخص حتی در شرایطی که در ماه اکتبر به 200 روزه در ماه اکتبر ضربه خورده است ، تمایلی به تسلیم شدن به فروشندگان نداشته است ، به این معنی که ضررها حتی در صورت کم شدن احساسات محدود شده اند. معامله گران احتمالاً هنوز در تلاشند تا خود را متقاعد كنند كه 3492 برای سال كم است اما عدم اعتقاد به نظر می رسد كه نرخ ها برای طولانی تر باقی بماند و خطر درآمد كمتر در Q1 2023 به معنای این است كه پتانسیل برگشت بیشتر به سمت 3500 در این امر وجود دارد. ماههای آینده

اما اگر شاهد بهبودی در S& P 500 باشیم ، SMA 200 روزه (4012) و خط روند نزولی شروع به همگرایی می کنند ، به این معنی که ظرفیت بیشتری برای مقاومت در برابر شکستن تجمع صعودی وجود دارد. به همین دلیل ، احتمالاً 4000 علامت برای خرید خریداران در هفته های آینده منطقه سختی خواهد بود. حتی اگر خط روند پاک شود ، شکل گیری بسته شدن روزانه و اوج های بالاتر و پایین تر از این منطقه برای تجمع و ساخت بالاتر است.

نمودار روزانه S& P 500. عکس: Capital.com. منبع: TradingView

نیل

به عنوان شاخص اصلی ایالات متحده با بیشترین قدردانی از قیمت در طول سالهای 2020 و 2021 ، NASDAQ (100 ایالات متحده) همچنین بیشترین اتاق را برای سقوط در سال 2022 داشته است که باعث شده است که از زمان اوج ، بزرگترین افت در شاخص های اصلی ایالات متحده و اروپایی را روبرو کند. در ژانویه. NASDAQ یک شاخص سنگین فنی است و با توجه به Perfjoamcne سهام فناوری امسال ، جای تعجب نیست که در طول تابستان به پایین 2 ساله سقوط کرد.

نمودار روزانه الگوی مشابهی با S& P 500 نشان می دهد که به موجب آن خط روند نزولی مقاومت و فشار فروش قابل توجهی را نشان داده است. تفاوت اصلی این است که از ماه آوریل نتوانسته است بالاتر از SMA 200 روزه خود را بشکند ، به این معنی که این تجمع در پشت آن قدرت شلیک کمتری داشت.

قیمت فعلی 10 ٪ پایین تر از خط روند 2022 آن است و در حدود 11200 علامت ، منطقه اصلی ادغام در ماه اکتبر در حال معلق است. این نشان می دهد که برخی از بی احتیاطی در مورد اینکه حرکت بعدی به کجا می رود ، وجود دارد ، اما با RSI زیر 50 ، تمایل به پیگیری مسیر حداقل مقاومت در یک بار دیگر وجود دارد.

گفته می شود ، ممکن است یک خط روند صعودی کوتاه مدت در ماه اکتبر وجود داشته باشد که می تواند در چند هفته اول سال 2023 به حمایت از خریداران ادامه دهد. در این صورت ، این شاخص باید با شکستن بالاتر از آن روبرو شودمیانگین های حرکت 50 روزه ، 20 روزه و 100 روزه قبل از تماس با خط روند نزولی و میانگین حرکت 200 روزه ، بار دیگر یک بار دیگر حرکت می کنند ، به این معنی که مقاومت زیادی در پیش رو دارد.

با این حال ، اگر NASDAQ زیر خط روند صعودی کوتاه مدت (10،955-11،120) شکسته شود ، مسیر برای بازگرداندن به 10. 500 باز است و حتی احتمالاً 10،000 علامت در صورتی که قیمت گذاری بازار به انتظارات نرخ بلند مدت فدرال رسیده باشد.

نمودار روزانه NASDAQ. عکس: Capital.com. منبع: TradingView

داو جونز

در حالی که میانگین صنعتی داو جونز (30 ایالات متحده) شاخصی بود که در پشت بازیابی همه گیر از بزرگان ایالات متحده کمترین تجمع را داشت ، این همچنین همان کسی بوده است که در سال 2022 بهترین بازی را داشته است. در واقع ، برخلاف. S& P 500 و NASDAQ ، DOW موفق به شکستن بالاتر از خط روند 2022 خود شده است. این کشور همچنین بالاتر از SMA 200 روزه خود (32438) است ، بنابراین این تنها نشان می دهد که شانس بهتری برای پیگیری در این تظاهرات نسبت به S& P و Nasdaq وجود دارد.

در حقیقت ، خط روند شروع به ارائه پشتیبانی از 32490 کرده است که به خریداران این امکان را داده است تا شروع به خنثی کردن فروش پس از فوم کنند. با این وجود ، هنوز هم چالش هایی برای DOW وجود دارد ، بنابراین مسیر مشخصی در Q1 بالاتر نیست ، اما ممکن است جایی برای بازگشت به 34000 در کوتاه مدت وجود داشته باشد.

از طرف دیگر ، تورم زیاد و یک فدرال فدرال هدر می رود به عنوان پیشانی هایی که به سال 2023 می روند ، بنابراین خط روند نزولی یک آزمایش کلیدی برای قدرت فروشندگان خواهد بود. اگر یک استراحت زیر آن و SMA 200 روزه را همزمان ببینیم ، میانگین های متحرک دیگر احتمالاً نقض می شوند.

نمودار روزانه داو جونز. عکس: Capital.com. منبع: TradingView