در سال گذشته ، تیم Sheeldmarket برای ایجاد زیرساخت های مالی حفظ حریم خصوصی با هدف بازگشت به کاربران کنترل داده های معاملاتی خود و در نهایت اعتماد به نفس خود را به سختی تلاش کرده است. این مقاله راهی برای به اشتراک گذاشتن تجربه خود و شروع مکالمه ای است که در آن مضامین مختلف را در مورد بازارهای سرمایه مدرن ، از اقتصاد اساسی گرفته تا تجارت با فرکانس بالا و همچنین ارزهای رمزنگاری شده کشف می کنیم.

از بازارهای آزاد (و پیامدهای آنها)

بازار یک مکان ملاقات برای افرادی است که دارای دیدگاه های کمی متفاوت در مورد قیمت دارایی ، خوب یا خدمات هستند. از آنجا که شرکت کنندگان در مورد قیمت خاصی که معمولاً با قیمت های مختلف خریداری می کنند یا می فروشند موافق نیستند. هنگامی که به اندازه کافی وجود دارد ، شرکت کنندگان در بازار به اجماع به نام ارزش منصفانه همگرا می شوند.

این فرآیند کشف قیمت نامیده می شود و برای کلیه بازارها از جمله بازار سهام اعمال می شود.

هنگامی که یک بازار به توده بحرانی رسید که امکان کشف قیمت منصفانه را فراهم می کند ، یک رفتار دیگر پدیدار می شود. اگر یک شرکت کننده به طور فعال با سفارشات بزرگ تجارت کند ، قصد آنها برای بازار آشکار می شود و سایر شرکت کنندگان با پرداخت هزینه بیشتر بازیکن برای دستیابی به موقعیت هدف بزرگ خود ، واکنش نشان می دهند. این پدیده به عنوان تأثیر بازار شناخته می شود که ترکیبی از نشت اطلاعات و لغزش قیمت آن است.

به منظور کاهش تأثیر ، این صنعت از الگوریتم های اجرای پیشرفته تر و پیچیده تری استفاده می کند که نقش آنها اساساً برای خنثی کردن قصد واقعی آن است. با این حال ، ابزارهای مدرن مانند تکنیک های یادگیری ماشین و ربات های تجاری قادر به تشخیص چنین الگوهای و سودآوری از آنها هستند. این شرکت کنندگان درنده معمولاً به عنوان معامله گران با فرکانس بالا گفته می شود. برای پرداختن به این نوع جدید از نشت اطلاعات ، صنعت مالی مانند سیستم های معاملاتی که در آن اطلاعات وارد نمی شوند اما هرگز از آن خارج نمی شوند ، سیاه چاله ای مانند سیستم های معاملاتی را به وجود آورده است.

این سیستم ها استخرهای تاریک نامیده می شوند. استخر تاریک مانند هر بورس اوراق بهادار دیگر است اما اطلاعات کتاب سفارش را منتشر نمی کند. شرکت کنندگان در بازار در تاریکی تجارت می کنند ، بنابراین نشت اطلاعات دیگر امکان پذیر نیست.

این تئوری تحت دو شرط کار می کند. اول (1) باید یک توده مهم از شرکت کنندگان در بازار حاصل شود. دوم (2) همه شرکت کنندگان در بازار در یک زمین بازی کار می کنند. شرایط دوم حاکی از (2A) درمان برابر برای کلیه سفارشات خرید و فروش و (2B) دسترسی برابر به اطلاعات است. در مورد استخرهای تاریک ، این ترجمه به (2C) اطلاعاتی برای طرفین ندارد.

شفافیت یک شمشیر دو لبه است

در عمل ، تجربه نشان داده است که این جهان وجود ندارد. از آنجا که بیشتر استخرهای تاریک توسط نهادهای بزرگ مانند بانکهای سرمایه گذاری و بنگاههای بزرگ تجاری اداره می شوند ، درگیری های اجتناب ناپذیر حتی با سخت ترین سطح دیواری چینی وجود دارد.

به عنوان مثال ، یک مکان تاریک به مشتریان خود اجازه می داد تا بر اساس سطح پرخاشگری ، کدام دسته از همتایان را با هم هماهنگ کنند ، در حالی که در واقع آنها را با معامله گران با فرکانس بالا (2A) مطابقت می دهد. یکی دیگر از نهادها به شرکت کنندگان منتخب امکان دسترسی به سفارشات با افزایش پنی را ارائه داد و به آنها امکان می دهد بدون اینکه قیمت قابل توجهی را بهبود بخشند ، به بالای کتاب سفارش بپردازند. هیچ کس نمی تواند بداند زیرا محل برگزاری تاریک است ، طبق تعریف (2b). مثال سوم یک مکان است که داده های کتاب سفارش خصوصی را به یک تیم تجاری وابسته وابسته تغذیه می کند ، به این معنی که آنها اساساً در یک مکان روشن (2C) تجارت می کردند.

این اتفاق می افتد زیرا یک فرایند امن 100 ٪ که شامل تعامل انسان است وجود ندارد. استخر تاریک ایده آل باید بتواند یک زمین بازی را تضمین کند و محرمانه بودن را ضمن کار در شفافیت کامل ، تضمین کند. علاوه بر این ، سازوکارهای داخلی باید به شهروندان خوب پاداش داده و رفتار غارتگر سمی را مجازات کنند. و البته انجام همه این کارها به صورت خودکار به صورت کارآمد ، حسابرسی و تنظیم شده.

مربع آن دایره ...

در Sheeldmarket ما معتقدیم که چنین بازار قابل اجرا است. در واقع ، ما نسخه اول این محیط تطبیق قابل اعتماد (TME) را ساخته ایم. این سیستم از طریق یک محیط امنیتی در سطح سخت افزار ، سفارشات را هدایت می کند و مطابقت می دهد: قدرت و حافظه پردازش جدا شده جسمی که از دسترسی هر یک از نهادهای خارجی ، از جمله اپراتورها ، به داده های موجود در آن جلوگیری می کند. هر مرحله از این فرآیند اثبات آگاهی صفر را برای ارائه شفافیت فرآیند برای شرکت کنندگان ، تنظیم کننده ها و حسابرسان ایجاد می کند.

این سیستم به سه دلیل منطقی است. در مرحله اول، جداسازی سخت افزار امکان محاسبات با تأخیر کم را فراهم می کند. ارائه دهندگان فناوری مالی موجود که همین مشکل را هدف قرار می دهند، از چارچوب های حفظ حریم خصوصی مانند sMPC استفاده می کنند که از نظر ریاضی ایمن هستند اما برای انجام تطابق مداوم بسیار کند هستند، که نشان دهنده حجم معاملات تاریک امروز است. فناوری های فعلی sMPC دارای 1 میلی ثانیه تأخیر مربع هستند. در همین حال محصول ما دارای تاخیر 1μs در سخت افزار خرده فروشی است که 1000 برابر سریعتر است.

ثانیاً، این سیستم جریان کار استخر تاریک فعلی را تغییر نمی دهد. همه چیز ثابت می ماند: پروتکل ها، اتصالات و انواع سفارش.

در نهایت، اثبات های Zero-Knowledge به کاربران این امکان را می دهند که بین حفاظت از رفتار غارتگرانه و حداکثر نقدینگی، معامله ای پیدا کنند. ما تخفیف ارائه می دهیم و مجازات هایی را بسته به رفتار معاملاتی اعمال می کنیم، در حالی که کل فرآیند را شفاف می کنیم. شرکت کنندگان ما آزادند که انتخاب کنند چقدر می خواهند در معرض قرار بگیرند، و می توانند با اطمینان کامل این کار را انجام دهند.

رمزارزها: تنها قدم اول

داشتن یک TME که اهداف ما را برآورده کند، تنها شروع سفر ما است. گام های بعدی ما این است که به طور کامل توسط AMF (SEC فرانسه) تنظیم شود و بازار ارزهای دیجیتال خود را با مشارکت کنندگان دسترسی زودهنگام در سه ماهه اول 2020 راه اندازی کنیم. ما به سه دلیل انتخاب کردیم که با ارز دیجیتال شروع کنیم.

اولی یک مانع کمتر برای ورود است. تنها تعداد کمی از رقبا وجود دارند که هیچ کدام بازار معاملات فعلی را تصاحب نکرده اند و این امر ما را برای ایجاد یک برند قوی و موقعیت برتر آسان تر می کند. علاوه بر این، دولت فرانسه اخیراً یک چارچوب نظارتی قوی برای کسب وکارهای دارایی دیجیتال تصویب کرده است، بنابراین یک فضای قانونی پایدار برای فعالیت ایجاد می کند.

دلیل دوم این است که این بازار همچنان در حال تکامل است، بازیگران زیادی هستند که هنوز وارد این فضا نشده اند و ما می خواهیم نقطه ورود آنها باشیم.

و در نهایت، در حال حاضر انجام معاملات بزرگ ارزهای دیجیتال دشوار است. نقدینگی و تقاضا در چندین پلتفرم تکه تکه شده اند و معامله گران تنها در ارسال سفارشات بزرگ به خدمات اصلی OTC راحت هستند، جایی که بدانند قیمت گذاری فوری با حداقل نشت اطلاعات دریافت خواهند کرد. تعداد کمی هستند که از دادن سفارش های بزرگ در صرافی های عمومی و متمرکز راحت هستند، جایی که می توانند دفترچه سفارش را در چند میلی ثانیه پاره کنند و خطر جابجایی در صف را توسط خود اپراتورهای صرافی که فرصت آربیتراژ بدون ریسک را می بینند، بپذیرند.

موردی برای "AWS" زیرساخت مالی

در دراز مدت ، دید ما فراتر از رمزنگاری و فراتر از استخرهای تاریک است. بیشتر مشاغل مالی برای اجرای ، قیمت گذاری و تحقیق باید زیرساخت های پیچیده ای را اداره کنند. خود زیرساخت ها آنها را متمایز نمی کند ، بلکه تخصص هایی که در مورد آن اعمال می شوند ، اما هنوز هزینه های ثابت عظیمی را برای حفظ آن به عنوان وسیله ای لازم برای اداره تجارت اصلی خود صرف می کنند. بنگاه های کوچک حتی نمی توانند زیرساخت های مناسب را تحمل کنند. ما معتقدیم که بازاری برای "AWS" زیرساخت های معاملاتی وجود دارد ، و به هر شرکت خدمات مالی اجازه می دهد تا در تجارت و نوآوری های اصلی خود تمرکز کند ، در حالی که به ما برای زیرساخت های تجاری در صورت تقاضا و حفظ حریم خصوصی متکی است.

چنین سکویی می تواند مزایای بسیاری برای آنها به همراه آورد. هزینه های قابل پیش بینی ، پایین تر مالکیت و عملیات یک سود آشکار است. یکی دیگر از عملکردهای بهتر از جعبه است زیرا تیم متخصصان ما سیستم ها را به بهترین و آخرین استانداردها به روز می کنند. انطباق آسانتر و مقرون به صرفه تر نیز امکان پذیر است ، زیرا کاربران ما مجبور نیستند دیوارهای چینی را بین فعالیت های بازار و ارائه دهنده خدمات خود حفظ کنند. و خیلی بیشتر.

با استفاده از شرکتهای خرید فناوری ما در هر اندازه می توانند به راحتی معاملات خود را درونی کنند. آنها می توانند استراتژی های معاملاتی خود را تحقیق کنند ، پشت سر بگذارند و اعتبارسنجی کنند و آنها را در بالاترین سطح عملکرد بدون نیاز به یک بخش IT اختصاصی اجرا کنند. دلالان دلال ، میانه درپوش یا در غیر این صورت ، می توانند استخرهای نقدینگی را در صورت تقاضا بچرخانند ، به عنوان مثال در فضای سهام خصوصی. سازندگان بازار و بانکهای سرمایه گذاری می توانند بدون اینکه تحت تأثیر تضاد منافع و انطباق قرار بگیرند ، از اجرای داخلی های سیستماتیک و استخرهای تاریک بهره مند شوند.

ما معتقدیم که محیط تطبیق قابل اعتماد ما و نوآوری های فناوری آن قدرت بهبود دنیای رمزنگاری و فراتر از آن را دارد که بخش مالی در کل باشد. ما فکر می کنیم که بازار مالی با توجه به ابزارهای مناسب ، محاسبات ابری را در آغوش می گیرد و Sheeldmarket می تواند کسانی باشد که می توانند این دیدگاه را به واقعیت تبدیل کنند.

¹ طرف تاریک استخر - بازارهای سالم ارگ

Halevi ، Tzipora ، et al."پیشنهاد عمومی اولیه (IPO) در مورد blockchain مجاز با استفاده از محاسبات چند حزب ایمن."کنفرانس بین المللی IEEE 2019 در مورد blockchain (blockchain). IEEE ، 2019.

³ Loi Pacte - Aittrité des Marchés Finversiers (AMF)

⁶ reg ats-n (701)-sec

Sheeldmarket زیرساخت های تجاری حفظ حریم خصوصی ، محافظت از شرکت کنندگان در بازار را در برابر تضاد منافع ، طراحی و بهره برداری می کند و به شرکت ها اجازه می دهد ضمن کنترل اطلاعات خود ، زیرساخت های خود را برون سپاری کنند. اولین محصول ما یک استخر تاریک cryptocurrency است.