متلاطم

"این همیشه فرانسوی ها و آلمانی ها بود" ، یک تنظیم کننده ارشد مالی را نادیده می گیرد و همتایان این دو کشور را به دلیل تضعیف تلاش های بین المللی برای افزایش نسبت سرمایه برای بانک ها سرزنش می کند. او می گوید ، هربار که کمیته بازل ، گروه بندی از سرپرستان بانک جهان ، به توافق نامه با استاندارد بالاتر نزدیک می شد ، یک تماس تلفنی از صدراعظم در برلین یا Trésor در پاریس همه را به میز می فرستد.

تماس های تلفنی مشابه تقریباً مطمئناً تصمیم کمیته را در تاریخ 12 ژانویه الهام بخش برای آب دادن "نسبت اهرم جدید" پیشنهادی برای بانک ها. در ابتدا پیشنهاد كرده بود كه بانكها را مجبور به نگه داشتن حقوق صاحبان سهام (از دست دادن سرمایه در اختیار سرمایه گذاران) حداقل 3 ٪ از دارایی ها كند. از نظر تئوری ، این استاندارد هنوز هم اعمال می شود. اما این کمیته با تجدید نظر در مورد چگونگی محاسبه نسبت ، در واقع ، در واقع آن را دقیق تر کرد.

قانون جدید به بانکها این امکان را می دهد تا برخی از مشتقات را در برابر یکدیگر جبران کنند و برخی از دارایی ها را از محاسبه به طور کلی محروم کنند ، بنابراین قرار گرفتن در معرض آنها کوچکتر به نظر می رسد. تحلیلگران بارکلیز آن را "شل کننده قابل توجهی" توصیف کردند. Citibank آن را "تحمل نظارتی قابل توجه" خواند. سهام در بانکهای بزرگ اروپایی مانند بارکلیز و دویچه بانک در نزدیک به سه سال از این اخبار به بالاترین سطح خود رسیدند.

نسبت اهرم منتقدان خود را دارند - حتی در خارج از بانکهای بیش از حد. آنها ادعا می کنند که اهرم یک معیار خام و قدیمی از خطر در مقایسه با عمل وزن دارایی ها با احتمال ایجاد ضرر بر روی آنها و محاسبه کوسن مورد نیاز سهام است. احتمال از دست دادن پول در اوراق قرضه دولت آلمان ، استدلال ، بسیار کوچکتر از آن است که در وام خودرو قرار دارد. اما یک نسبت اهرم ساده هیچ تمایزی بین این دو ایجاد نمی کند. در نتیجه ، نسبت اهرم ها به امید افزایش بازده به سهامداران ، در واقع ممکن است بانک ها را به خرید دارایی های ریسک پذیر ترغیب کند. به عنوان مثال ، مقامات بانک مرکزی آلمان استدلال کرده اند که نسبت اهرم الزام آور "مدلهای تجاری کم خطر را مجازات می کند ، و از مشاغل پرخطر حمایت می کند."

بانکداران همچنین ادعا می کنند که الزامات سخت اهرم های سخت باعث ایجاد اعتبار به اقتصاد می شود ، زیرا بانک ها برای رعایت آن ، ترازنامه های خود را کاهش می دهند. BNP Paribas ، یک بانک فرانسوی ، می گوید که این امر به ویژه بانکهای اروپایی را ضرر خواهد کرد زیرا آنها تمایل به فروش بسیاری از وام های خانگی خود به عنوان آمریکایی ندارند.

میزان کامل تغییر جدید برای سنجش دشوار است ، تا حدودی به این دلیل که هنوز برخی از عدم اطمینان پیرامون قوانین وجود دارد. با این حال ، یک محاسبه خشن نشان می دهد که آنها فقط به اندازه کافی شل شده اند تا به اکثر بانکهای بزرگ اروپایی اجازه دهند آزمایش 3 ٪ را پشت سر بگذارند. بدون کمک کمیته ممکن است سه چهارم بانکهای بزرگ اروپا در این آزمون شکست خورده باشند (نمودار را ببینید).

تجزیه و تحلیل دقیق توسط Kian Abouhossein از J. P. Morgan Cazenove ، یک بانک سرمایه گذاری ، نشان می دهد که طبق قوانین قدیمی ، بانک های بزرگ اروپایی ممکن است به اندازه 70 میلیارد یورو (95 میلیارد دلار) جمع آوری کنند تا نسبت اهرم خود را به 3. 5 ٪ برساند ، یعنیبه اندازه کافی بالاتر از حداقل برای راحتی. با این حال ، قوانین جدید به تنهایی ممکن است نسبت اهرم بانکهای بزرگ اروپایی را با 0. 2-0. 5 درصد درصد در مقایسه با قوانین قبلی بهبود بخشد ، او حساب می کند-به اندازه کافی برای جلوگیری از افزایش سرمایه جدید.

این بدان معنا نیست که بانک ها قادر به کاهش نسبت اهرم جدید به طور کامل هستند. سیمون ساموئل ، تحلیلگر بارکلیز ، انتظار دارد که برخی از بانکهای سرمایه گذاری اروپایی را وادار کنند تا استراتژی های خود را تجدید نظر کنند. برخی ممکن است مجبور شوند خطوط تجارت را کاهش داده و دارایی های خود را کاهش دهند. اگر تنظیم کننده ها اجازه آن را داده بودند ، این نکته را در مورد قدرت اندازه گیری می کرد.

این مقاله در بخش مالی و اقتصاد نسخه چاپی تحت عنوان "Leavened" ظاهر شد

امور مالی و اقتصاد 18 ژانویه 2014

• به دنبال یک اسکریپت جدید
• متلاطم
• معامله
• داغ و پنهان
• بازگشایی شیرها
• به طور مداوم اشتباه
• بارون
• کمیاب