هزینه معاملات و استراتژی های معاملاتی در بازارهای مالی

در این مقاله تأثیر هزینه های معاملات در استراتژی معاملاتی سرمایه گذاران نهادی آگاه در یک بازار معاملاتی پی در پی بررسی شده است که در آن معامله گران می توانند مبلغ زیادی یا کمی از سهام را انتخاب کنند. تجزیه و تحلیل نشان می دهد که چگونه استراتژی معاملاتی سرمایه گذاران آگاه و تأثیر قیمت معاملات آنها به شرایط بازار بستگی دارد. پیش بینی اصلی این مدل این است که خریداران نهادی به طور متوسط نسبت به فروشندگان نهادی در بازارهای نزولی تهاجمی تر هستند و در بازارهای صعودی کمتر تهاجمی هستند. از این رو ، تأثیر قیمت برای خریدها در هنگام شرایط نزولی بازار بیشتر است ، در حالی که در هنگام صعود شرایط بازار برای فروش بیشتر است. با این حال ، این عدم تقارن در مراحل به شدت نزولی یا صعودی از بین می رود ، هنگامی که سفارشات مبتنی بر اطلاعات متوقف می شوند زیرا مزیت اطلاعاتی سرمایه گذاران نهادی با توجه به هزینه های معامله بسیار ناچیز می شود.

استناد پیشنهادی

بارگیری متن کامل از ناشر

از آنجا که دسترسی به این سند محدود است ، ممکن است بخواهید نسخه دیگری از آن را جستجو کنید.

منابع ذکر شده در ایده ها

1. هولتاوسن ، رابرت دبلیو. و چپویچ ، ریچارد دبلیو و مایرز ، دیوید ، 1990. "معاملات بزرگ بلوک ، سرعت پاسخ و اثرات قیمت سهام موقت و دائمی ،" مجله اقتصاد مالی ، الزوایر ، جلد. 26 (1) ، صفحات 71-95 ، ژوئیه.
2. Seppi ، Duane J ، 1990. "تجارت بلوک تعادل و اطلاعات نامتقارن" ، مجله دارایی ، انجمن دارایی آمریکا ، جلد. 45 (1) ، صفحات 73-94 ، مارس.
3. Bessembinder ، Hendrik ، 2003. "موضوعات در ارزیابی هزینه های اجرای تجارت" ، مجله بازارهای مالی ، Elsevier ، جلد. 6 (3) ، صفحات 233-257 ، مه.
4. Saar ، Gideon ، 2001. "عدم تقارن تأثیر قیمت معاملات بلوک: توضیح معاملات نهادی ،" بررسی مطالعات مالی ، جامعه مطالعات مالی ، جلد. 14 (4) ، صفحات 1153-1181.
5. Keim ، Donald B. & Madhavan ، Ananth ، 1995. "آناتومی فرآیند تجارت شواهد تجربی در مورد رفتار بازرگانان نهادی ،" مجله اقتصاد مالی ، Elsevier ، جلد. 37 (3) ، صفحات 371-398 ، مارس.
6. Gemmill ، Gordon ، 1996. "شفافیت و نقدینگی: مطالعه معاملات بلوک در بورس اوراق بهادار لندن طبق قوانین مختلف انتشار ،" مجله دارایی ، انجمن دارایی آمریکا ، جلد. 51 (5) ، صفحات 1765-1790 ، دسامبر.
7. Keim ، Donald B & Madhaven ، Ananth ، 1996. "بازار طبقه بالا برای معاملات بزرگ بلوک: تجزیه و تحلیل و اندازه گیری اثرات قیمت" ، بررسی مطالعات مالی ، جامعه مطالعات مالی ، جلد. 9 (1) ، صفحات 1-36.
8. آندروس گرگوریو ، 2008. "عدم تقارن تأثیر قیمت معاملات بلوک و گسترش پیشنهادات: شواهدی از بورس اوراق بهادار لندن ،" مجله مطالعات اقتصادی ، انتشارات گروه زمرد ، جلد. 35 (2) ، صفحات 191-199 ، مه.

• آندروس گرگوریو ، 2007. "عدم تقارن تأثیر قیمت معاملات بلوک و گسترش پیشنهادات. شواهدی از بورس اوراق بهادار لندن ،" کلان پول و امور مالی (MMF) کنفرانس گروه تحقیقاتی 2006 76 ، ماکرو پول و گروه تحقیقات مالی.

• Lawrence R. Glosten & Paul R. Milgrom ، 1983. "قیمت پیشنهاد ، درخواست و معاملات در یک بازار تخصصی با معامله گران آگاه ناهمگن ،" مقالات بحث 570 ، دانشگاه شمال غربی ، مرکز مطالعات ریاضی در اقتصاد و علوم مدیریت.

• Sushil Bikhchandani & David Hirshleifer & Ivo Welch ، 2010. "نظریه ای از مد ، مد ، تغییر عرف و فرهنگی به عنوان آبشار اطلاع رسانی" ، بایگانی مقاله کار Levine 1193 ، David K. Levine.

• Hirshleifer ، David & Teoh ، Siew Hong ، 2001. "رفتار گله و آبشار در بازارهای سرمایه: بررسی و سنتز" ، مقاله MPRA 5186 ، کتابخانه دانشگاه مونیخ ، آلمان.

بیشتر موارد مرتبط

1. Aktas ، Osman Ulas & Kryzanowski ، Lawrence ، 2014. "تأثیرات بازار معاملات برای سهام ذکر شده در Borsa Istanbul ،" بررسی بازارهای نوظهور ، Elsevier ، Vol. 20 (ج) ، صفحات 152-175.
2. Alex Frino & Vito Mollica & Maria Grazia Romano & Zeyang Zhou ، 2017. "عدم تقارن در تأثیر قیمت دائمی خریدهای بلوک و فروش: نظریه و شواهد تجربی ،" مجله بازارهای بیهوده ، جان ویلی و پسران ، Ltd. ، جلد. 37 (4) ، صفحات 359-373 ، آوریل.

• Alex Frino & Vito Mollica & Maria Grazia Romano ، 2012. "عدم تقارن در تأثیر قیمت دائمی خریدهای بلوک و فروش: تئوری و شواهد تجربی ،" مقالات کار 3_225 ، Dipartimento di Scienze Economyiche E Statistiche ، Università degli Studi di Saleo.

• Luisella Bosetti & Pietro Gottardo & Maurizio Murgia & Andrea Pia ، 2014. "تأثیر سفارشات بزرگ در بازارهای الکترونیکی" ، BEMPS - سری مقاله های اقتصاد و مدیریت Bozen Bemps15 ، دانشکده اقتصاد و مدیریت در دانشگاه آزاد بوزن.
• L. Bosetti & P. Gottardo & M. Murgia & A. Pia ، 2015. "تأثیر سفارشات بزرگ در بازارهای الکترونیکی" ، مقاله کار Crenos 201510 ، مرکز تحقیقات اقتصادی شمال جنوبی ، دانشگاه کالیاری و ساساری ، ساردینیا.

• Jacob A. Bikker & Laura Spierdijk & Pieter Jelle van der Sluis ، 2004. "هزینه های تأثیر بازار معاملات سهام نهادی ،" مقالات کار DNB 001 ، بانک مرکزی هلند ، بخش تحقیقات.
• Jacob A. Bikker & Laura Spierdijk & Pieter Jelle van der Sluis ، 2004. "هزینه های تأثیر بازار معاملات سهام نهادی ،" گزارش کارمندان DNB (قطع شده) 125 ، بانک مرکزی هلند.

اطلاعات بیشتر در مورد این مورد

طبقه بندی JEL:

• G14 - اقتصاد مالی - - بازارهای عمومی مالی - - - اطلاعات و کارآیی بازار ؛مطالعات رویداد ؛تجارت خودی
• G15 - اقتصاد مالی - - بازارهای عمومی مالی - - - بازارهای مالی بین المللی

آمار

اصلاحات

کلیه مطالب موجود در این سایت توسط ناشران و نویسندگان مربوطه تهیه شده است. شما می توانید به اصلاح خطاها و حذفیات کمک کنید. هنگام درخواست اصلاح ، لطفاً دسته این مورد را ذکر کنید: Repec: Fan: Steste: V: HTML10. 3280/STE2013-111002. به اطلاعات کلی در مورد نحوه اصلاح مطالب در repec مراجعه کنید.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد ، یا برای اصلاح نویسندگان آن ، عنوان ، چکیده ، کتابشناختی یا بارگیری اطلاعات ، تماس :. اطلاعات تماس عمومی ارائه دهنده: http://www.francoangeli. it/riviste/sommario.aspx؟idrivista=59.

اگر این مورد را تألیف کرده اید و هنوز در Repec ثبت نشده اید ، ما شما را تشویق می کنیم که این کار را در اینجا انجام دهید. این اجازه می دهد تا نمایه خود را به این مورد پیوند دهید. همچنین به شما امکان می دهد استناد های احتمالی را به این مورد بپذیرید که ما در مورد آن نامشخص هستیم.

اگر Citec مرجع کتابشناختی را به رسمیت شناخت اما یک مورد را در repec به آن پیوند نداد ، می توانید به این فرم کمک کنید.

اگر از موارد گمشده ای که به این یکی گفته می شود اطلاع دارید ، می توانید با اضافه کردن منابع مربوطه به همان روش فوق ، برای هر مورد ارجاع ، به ما در ایجاد آن پیوندها کمک کنید. اگر شما یک نویسنده ثبت نام شده از این مورد هستید ، ممکن است بخواهید برگه "استناد" را در مشخصات سرویس Repec نویسنده خود بررسی کنید ، زیرا ممکن است برخی از استناد به انتظار تأیید وجود داشته باشد.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد ، یا برای اصلاح نویسندگان آن ، عنوان ، چکیده ، کتابشناختی یا دانلود ، تماس با: Stefania Rosato (ایمیل موجود در زیر). اطلاعات تماس عمومی ارائه دهنده: http://www.francoangeli. it/riviste/sommario.aspx؟idrivista=59.

لطفاً توجه داشته باشید که اصلاحات ممکن است چند هفته طول بکشد تا از طریق خدمات مختلف repec فیلتر شود.